Silverstone’da gerçekleştirilen ilk Dünya Şampiyonası yarışından sadece 8 gün sonra takımlar Monaco’da tekrar yarıştılar. Ferrari’lerin 125 model araçlarıyla yarışa katılmasının ardından Alfa Romeo Britanya’ya göre daha zorlandı. Ferrari Gigi Villoresi, Alberto Ascari ve Raymond Sommer ile yarışa katılırken Alfa Romeo 158’lerin koltuğunda Juan Manuel Fangio, Giuseppe Farina ve Luigi Fagioli vardı.
Monaco’da pazar günü rüzgarlıydı ve Tabac virajında dalgalar nedeniyle su yola kadar geliyordu ve pist ıslağa yakındı. İlk turda, lider Fangio’yu takip eden Farina kontrolünü kaybetti ve Maserati’den Froilan Gonzalez kendisine çarptı. O bölümde zincirleme kaza oldu ve 9 araç yarış dışı kaldı.
Fangio yaşananlardan sorunsuz kurtulmayı başarıp yarışı ilk sırada tamamlarken Villoresi’nin aracında sorun yaşaması sonucu Ascari ikinciliğe yükselirken Villoresi daha sonra gerilere düştü. Ancak Villoresi daha sonra çok önemli yükseliş kaydederek tekrar ikinciliğe kadar yükseldi. Bu heyecanlı sürüşe rağmen Villoresi aks sorunu nedeniyle yarış dışı kaldı ve Ascari 2. oldu. Fangio, Ascari’nin 1 tur önünde yarışı kazanırken Ascari’de Chiron’un 1 tur önünde 2. oldu.
| POZ | NO | SÜRÜCÜ | TAKIM | TUR | SÜRE | SIRALAMA |
| 1 | 34 | Juan-Manuel Fangio | Alfa Romeo 158 | 100 | 3sa13dk18.700s | 1 |
| 2 | 40 | Alberto Ascari | Ferrari 125 | 99 | 7 | |
| 3 | 48 | Louis Chiron | Maserati 4CLT/48 | 98 | 8 | |
| 4 | 42 | Raymond Sommer | Ferrari 125 | 97 | 9 | |
| 5 | 50 | Prince Bira | Maserati 4CLT/48 | 95 | 15 | |
| 6 | 26 | Bob Gerard | ERA A | 94 | 16 | |
| 7 | 6 | Johnny Claes | Talbot Lago-Talbot T26C | 94 | 19 | |
| r | 38 | Luigi Villoresi | Ferrari 125 | 63 | Mechanical | 6 |
| r | 14 | Philippe Etancelin | Talbot Lago-Talbot T26C | 36 | Mechanical | 4 |
| r | 2 | Froilan Gonzalez | Maserati 4CLT/48 | 1 | Accident | 3 |
| r | 36 | Luigi Fagioli | Alfa Romeo 158 | 0 | Accident | 5 |
| r | 32 | Giuseppe Farina | Alfa Romeo 158 | 0 | Accident | 2 |
| r | 16 | Louis Rosier | Talbot Lago-Talbot T26C | 0 | Accident | 10 |
| r | 10 | Robert Manzon | Simca Gordini-Gordini T15 | 0 | Accident | 11 |
| r | 8 | Harry Schell | Cooper-JAP T12 | 0 | Accident | 20 |
| r | 52 | Emmanuel de Graffenried | Maserati 4CLT/48 | 0 | Accident | 12 |
| r | 12 | Maurice Trintignant | Simca Gordini-Gordini T15 | 0 | Accident | 13 |
| r | 24 | Cuth Harrison | ERA B | 0 | Accident | 14 |
| r | 44 | Franco Rol | Maserati 4CLT/48 | 0 | Accident | 17 |
| ns | 4 | Alfredo Pian | Maserati 4CLT/48 | Accident | 18 | |
| ns | 28 | Peter Whitehead | Ferrari 125 | Engine | 21 |